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贵州福利快3开奖结果_通信行业:5G建设加速推进 强化确定性的应用场景

  报告摘要:

  ■ 2019 年前三季度通信板块回顾。2019 年前三季度 SW 通信行业归母净利润为 160.8 亿元,去年同期为 192.6 亿元,同比下降 16.5%。贵州福利快3开奖结果单季度来看,第三季度实现归母净利润 50 亿元,同比下降 42.6%、环比下降 12.7%。相比之下,行业利润去年前三季度逐季增加,今年前三季度逐季减少。贵州福利快3开奖结果2019 年前三季度营收增速前五的板块分别为物联网、无线设备、网络可视化、云视频、专网通信。净利润增速前五的板块分别为运营商及网络设备、无线设备、云视频、光模块、专网通信。

  ■ 5G 建设加速推进。预计三大运营商 5G贵州福利快3开奖结果宏基站总量大约 500 万、微基站总量大约 1000 万。2019——2020 将是 5G 基站建设增速最快的两年,建设主体以运营商为主;随着成本下降、行业应用的打开,2023年左右行业投资将进一步带动 5G 发展。5G 光模块向高速率演进。受基站性能需求,在器件速率上的选择,5G 接入侧以 25G 光模块为主;汇聚层以 100G 光模块为主,核心层则主要选择 200G 甚至400G 的光模块,光模块需求向高速率演进。

贵州福利快3开奖结果  ■ IDC 基础设施景气度提升,明年下半年具备趋势性行情。IDC 收入和业绩成长确定性强,整体营收水平增长稳定。2019 年前三季度整体营收增长 12.4%,较去年同期下降 0.8 个百分点。毛利率变化各不相同,整体来看,IDC 规模越大,其毛利率水平更加稳定。核心地区 IDC 为长期成长性行业。

  ■ 物联网和网络可视化应用具备较强确定性。无线通信模组行业发展三大逻辑:高端模组替代低端模组;市场集吉林快三平台app主页-彩经_彩喜欢度高、国内厂商加速,市场份额扩大;部分模组企业走向通用化,另一部分走向垂直行业。网络可视化技术壁垒高,行业增速短期下降、竞争格局更为稳固。

  ■ 投资建议:IDC 头部企业光环新网,光模块龙头吉林快三平台app主页-彩经_彩喜欢际旭创,物联网模组和终端标杆企业移为通信,网络可视化领军者恒为科技。

关键词:通信行业 基础设施
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